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一周財經摘要2023-12-25

時間: 2023-12-25
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財經關注


總體經濟




央行:近日,中國人民銀行發佈了《中國金融穩定報告(2023)》,展望未來,中國經濟具有巨大的發展韌性和潜力,長期向好的基本面沒有改變,金融系統要堅持穩中求進工作總基調,完整、準確、全面貫徹新發展理念,加快構建新發展格局,全面深化改革開放,加大宏觀政策調控力度, 著力擴大內需、提振信心、防範風險,不斷推動經濟運行持續好轉、內生動力持續增强、社會預期持續改善、風險隱患持續化解,推動經濟實現質的有效提升和量的合理增長。 著力營造良好的貨幣金融環境,始終保持貨幣政策的穩健性,更好注重做好跨週期和逆週期調節。 保持人民幣匯率在合理均衡水准上的基本穩定。




財政部:12月21日至22日,全國財政工作會議在北京召開。 會議指出,2024年要强化宏觀政策逆週期和跨週期調節,繼續實施積極的財政政策,適度加力、提質增效。 適度加力,主要是保持適當支出强度,釋放積極信號; 合理安排政府投資規模,發揮好帶動放大效應; 加大均衡性轉移支付力度,兜牢基層“三保”底線; 優化調整稅費政策,提高精准性和針對性。




中證報:高盛中國聯席首長、高盛(中國)證券有限責任公司董事長範翔表示,高盛對中國經濟中長期的發展前景充滿信心。 無論是規模還是重要性,中國都是全球經濟的重要發展動力。




股市盤點12月18日至12月22日




上周恒生指數一周跌2.69%,恒生科技指數跌6.15%。




上周A股打響了2900點保衛戰,2900點不但失守,大盤盤中還跌破了2885點,在去年的兩個低點2863點與2885點之間的2882點企穩反彈,在大盤探底反彈過程中,無論盤中是漲是跌,兩市量能得到了持續釋放,這意味著大盤2900點失守後,有場內恐慌盤流出,也有場外資金流入,市場的“圍城”效應已經出現, 儘管有外在擾動因素不時出現,結構行情走勢跌宕起伏,但大盤的底部特徵已出現。




那麼,在臨近年關到來之際,A股是否具備跨年行情,2024年是否具有春季行情,2024年的大盤能否結束“兩連陰”走勢,走出上漲走勢,以紅盤報收,還是大盤繼續下跌,走出年線“三連陰”的走勢,跨年及明年的結構行情在哪裡,哪些結構風險需回避? 這是市場關心的問題,我們的觀點是:




其一、A股具備跨年行情。 今年下半年A股持續低迷,除了地緣政治因素引發外資加速從A股流出,導致A股“失血”外,還有就是地方政府為化債發行了大量專項債,佔用了大量流動性,資金利率自8月下旬以來持續走高,A股市場持續處於流動性偏緊態勢,年末臨近,資金利率依舊保持強勢,流動性壓力有增無減, 這是大盤持續走弱並跌破2885點的內在原因之一,但隨著年底資金回籠完畢,資金流動性壓力將减弱,流動性改善是大概率事件,為跨年行情奠定了基礎。




從歷史規律看,每年年底流動性出現跨年度改善,大盤跌破2885點後,大盤不但處於低位,大盤日線MACD指標繼續呈現“底背離”態勢,大盤周線MACD指標及SKD名額也出現了底背離態勢,主要寬基指數中,科創50日線MACD指標連續三次底背離,周線MACD指標連續底背離,創業板50指數日線MACD指標底背離, 周線MACD指標連續三次底背離,這些都發出了A股見底訊號,這也為跨年行情奠定了基礎。




其二、明年上漲行情具備。 我們在之前報告中就強調,“位置”的高與低在一定程度上决定了其後大盤的走勢,尤其是春季行情的走勢,2019年初的大盤低點在2440點,2440點是經過連續五個季度持續下跌後的低點,也是大小市值股下跌後形成“共振”的低點,由於位置較低,2019年伊始便走出了大幅上漲走勢, 2022年初的大盤經過連續三年的上漲,股價處於自2440點上漲以來的高位,2022年初便出現調整走勢,沒有走出春季行情也就情理之中。




經過連續兩年的調整,當前大盤處於兩年來的低位,歷史規律表明,大盤年線未出現過“三連陰”走勢,從現時的盤口特徵看,大盤年線出現“兩連陰”走勢是大概率事件,加之大盤處於3731點回檔以來的低位,那麼2024年的大盤年線不但能够實現陽線收盤,而且出現春季上漲行情也在情理之中, 2024年的大盤延續2023年的下跌走勢概率較低,大盤向下的空間遠遠低於向上空間,如我們在年度市場分析報告《誰主沉浮》中所預測的那樣,2024年的大盤高點有望在3600點—3700點。




其三、結構機會風險並存。 每一年的結構行情主線並非市場一致預期的,而是在不經意間出現的,但有一個規律是不變的,那就是新一年的結構性行情主線一定出現在行業指數連續兩年以上低迷運行,行業指數跌幅超過50%以上,行業景氣度低迷到極致,市場一致看空且不敢看多的行業,如2013年至2015年的TMT,2019年至2020年的TMT, 2019年至2021年的新能源及軍工,以及今年的AI及通信。




以光伏、鋰電為代表的中證新能經過連續兩年的大幅下跌,從高位到低位跌幅近63%,指數基本上回落到低位,加之行業景氣度低迷到極致,去產能在提速,明年具備了探底回升並成為行情主線的基本面與技術面條件,此外還有相似條件的就是生物醫藥(以創新藥為主), 可預計的明年行情主線在新能源及生物醫藥,相反今年表現較好的文化娛樂,近日國家新聞出版署發佈的《網絡遊戲管理辦法(征求意見稿)》對文化娛樂行業產生的影響,以及經濟週期對房地產產業鏈的影響依舊,相關行業指數能否在明年跑贏大盤值得商榷。






行業觀察




1、國家能源集團:日發電量完成40.1億千瓦時,供熱量完成365萬吉焦,較去年同期最高值分別增長5.2億千瓦時、39萬吉焦,雙雙創下國家能源集團迎峰度冬期間電熱量歷史最高紀錄。




2、九派新聞:今冬紅顏、甜寶(牛奶)、寧玉等多個品種的草莓價格大幅跳水。 隨著草莓大量上市價格還會下降,預計二三月份會達到低點,届時就能實現“草莓自由”。




3、洛圖科技:11月,中國大陸顯示器線上市場銷量為93.2萬臺,同比下降28.6%,環比增長20.4%; 銷額為10.3億元,同比下降35.9%,環比增長13.5%。




4、五糧液董事長曾從欽:現時,白酒行業機遇大於挑戰。 未來,五糧液將全力推動通路利潤提升,合理的通路利潤是公司必須下功夫解决的首要問題,擇機適度調整第八代五糧液出廠價。 近期五糧液與經銷商簽訂的來年契约計畫內减量20%。




5、澎湃新聞:“世界量販店”浙江義烏市今年的快遞業務量突破100億件,成為全國首個年快遞業務量超百億的縣級市。 義烏快遞規模2012年達到1億件,11年後超100億件,成為僅次於廣州的全國第二大快遞樞紐都市,總量約占全國的1/12、浙江的40%。




6、參考消息:今年俄羅斯雞蛋價格已飆升46.2%,成為全國漲價最快的副食品。 政府表示將在明年上半年從土耳其免稅進口12億枚雞蛋,以緩解雞蛋供應不足的情况,抑制蛋價上漲。




7、財聯社:三星、SK海力士調高2024年電晶體設備投資額及電晶體出貨量目標,其中三星電子計畫投資約27萬億韓元,SK海力士計畫投資約5.3萬億韓元,投資額同比增長25%和100%。 同時,三星計畫將DRAM和NAND產量分別擴大約24%,SK海力士計畫將DRAM產量提高到去年年底前的水准。




8、泰國:推出第二階段電動車獎勵措施,每輛新車補助5000至10萬泰銖,並透過調降進口關稅和消費稅等管道多管齊下,目標明年泰國電動車產量要比今年大增逾四倍。




金融數據





國內




1、央視新聞:今年中央財政增發1萬億元國債,首批國債資金預算2379億元已經下達。 其中,灾後恢復重建和提升防灾减灾能力補助資金1075億元、東北地區和京津冀受灾地區等高標準農田建設補助資金1254億元、重點自然灾害綜合防治體系建設工程補助資金50億元。




2、廣期所:自12月20日結算時起,碳酸鋰期貨LC2401、LC2402合約交易保證金標準調整為20%,碳酸鋰期貨LC2407合約的交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點二,日內平今倉交易手續費標準調整為成交金額的萬分之三點二。




3、新三板:12月18日,合計掛牌6264家公司,當日减少2家,成交金額3.72億。 三板成指報902.34,跌0.15%,成交額2.07億。




4、國內商品期貨:截至12月18日下午收盤,收盤漲跌參半,集運歐線漲停,漲幅9.99%,LU燃油漲超2%,紙漿、原油、苯乙烯、PTA漲超1%; 玻璃跌超3%,純鹼跌近3%,雞蛋、菜粕、碳酸鋰跌超2%,玉米、焦煤、鐵礦石、活豬、豆粕跌超1%。




5、國債:12月18日,2年期國債期貨主力合約TS2403上行0.01%至101.154; 5年期國債期貨主力合約TF2403下行0.01%至102.275; 10年期國債期貨主力合約T2403下行0.01%至102.475。 10年期國債利率跌1.01BP,至2.61%; 10年期國開債利率跌0.20BP,至2.73%。




6、上海國際能源交易中心:12月18日,原油期貨主力合約2402,以552.1元/桶收盤,上漲7.6元,漲幅為1.40%。 全部合約成交271470手,持倉量减少1757手至73354手。 主力合約成交208988手,持倉量新增2331手至35175手。




7、央行:12月18日,開展1840億元7天期、600億元14天期逆回購操作,得標利率分為1.8%、1.95%,均與此前持平。 因有2850億元7天期逆回購到期,實現淨回籠410億元。




8、Shibor:隔夜報1.6230%,上漲2.90個基點。 7天報1.8180%,上漲6.50個基點。 3個月報2.6030%,上漲0.20個基點。




9、人民幣:在岸人民幣兌美元16:30收盤,報7.1311,跌0.4564%,人民幣中間價報7.0933,漲0.0338%。 NDF:3個月報7.0595,6個月報7.0395,1年報6.9695,2年報6.8495。




10、上海環交所:12月18日,全國碳市場碳排放配額掛牌協定交易成交量140299噸,成交額1007.40萬元,收盤價71.61元/噸,漲0.36%。




國外




11、亞洲:日經225指數跌0.64%,報32758.98點。 韓國KOSPI指數漲0.13%,報2566.86點。




12、美股:道指收漲0.00%,報37306.02點; 納指收漲0.61%,報14904.81點; 標普500收漲0.45%,報4740.56點。




13、歐洲:英國富時100收漲0.50%,報7614.48點; 德國DAX30收跌0.60%,報16650.55點; 法國CAC40收跌0.37%,報7568.86點。




14、黃金:COMEX 2月黃金期貨結算價收漲0.24%,報2040.5美元/盎司。




15、原油:WTI 1月原油期貨結算價收漲1.46%,報72.47美元/桶; 布倫特2月原油期貨收漲1.83%,報77.95美元/桶。




16、波羅的海幹散貨指數:跌2.56%,報2288點。




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►澎湃新聞:從貨代方面獲悉,受國際形勢影響,中遠海運,東方海外以及長榮海運已經口頭通知暫停紅海航線貨物的接載。 ONE海洋網聯船務,現時也口頭通知暫停紅海航線的貨物接載。 馬士基、法國達飛輪船12月18日上午早些時候通知,紅海方向貨物接載情况要等待總部的通知,預計晚些會得到消息。 需要注意的是,達飛輪船、中遠海運、長榮海運和東方海外四家此前合作組成了聯盟。 此外,有貨代表示,地中海航運現時只是通知繞行非洲南端的好望角,並沒有暫停相關方向貨物接載。




►華創證券:曼德海峽-紅海-蘇伊士運河作為連接亞、非、歐三洲的交通要塞,是世界上最繁忙的航線之一,該航線的通行狀況對國際供應鏈至關重要。 2023年截止12月14日,蘇伊士運河船舶過境總運量為20.93億噸,累計通過船舶2.48萬艘:其中原油油輪、成品油輪、集裝箱船、幹散貨船分別通過2875、2975、5706、6975艘,各船型運力占比(以載重噸計)分別為19.9%、11.9%、33.4%、25.5%。 該通道承載大量貿易運輸,囙此其通行狀況對供給保障至關重要。




►國海證券:此外,巴拿馬運河從2023年7月以來受氣候原因導致通行量下降,開始出現擁堵,並情况持續加重,部分散貨船開始繞行蘇伊士運河,其船隊通行比例從


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